Główny bohater (Donnie Yen) na co dzień pracuje jako aktor chińskiej opery. Wieczorami zaś staje się Żelazną Małpą – zamaskowanym wojownikiem pomagającym biednym. Jego głównym przeciwnikiem jest mafioso zwany „Tygrysem”. Film nie jest sequelem filmu „Żelazna Małpa” z 1993 r. Fabuła obu filmów nie jest powiązana, a akcja toczy się w innej epoce.